Sind Commodities roten Fahnen für Aktien?

Worries nicht zu kurz

Gibt es Dinge, besorgt zu sein über? Ja. Europa schwach ist wirtschaftlich und flirtet mit einer Deflation, ist die Fed am Rande Politik der Verschiebung, und die jüngsten US-Konjunkturdaten war schwächer als erwartet. Sollten Aktionäre Divergenzen zwischen Aktien und Rohstoffen zu ihrer Liste hinzufügen?

Neueste Beispiel

Die 2014-Charts unten zeigen, dass auf relativer Basis Bestände als Kupfer stärker gewesen sein. Viele haben Schwäche in Rohstoffe als Grund dafür an die Börse Notausgänge zu laufen. Ist es ein echtes Problem?

18-Jahres-Divergence

Im Allgemeinen Divergenzen zwischen Rohstoffen und Aktien sind nicht zuverlässig „laufen für die Aktien Ausfahrt“ Signale. Zum Beispiel war der CRB-Index, ein diversifizierter Rohstoffkorb, schwach zwischen 1982 und 2000 (Anfang der Grafik unten). Im gleichen Zeitraum, haben Aktien recht gut (unten).

Die Wirtschaft war in guter Form zwischen 1982 und 2000, was bedeutet, schwache Rohstoffpreise in Zeiten wirtschaftlicher Expansion auftreten können.

Anlage Implikationen – das Gewicht der Beweise

Wir skizzierten Bedenken über Börsenschwachstellen auf 26. September . Auch bei Donnerstags Intraday – Rallye, der S & P 500 ist immer noch 1,85% nach unten in dieser Woche. Freitag bringt größten überbewertet Bericht des Wall Street; monatliche Non-Farm Payrolls. Der Markt bleibt anfällig und in „beweisen es uns“ -Modus. Es ist nicht Freitag Beschäftigungszahlen , die wichtig sind, sondern die Reaktion des Marktes zu ihnen. Wenn eine bullische Reaktion der S & P 500 erlaubt 1979 wieder zu erlangen, wäre es eine bemerkenswerte Umkehrung sein. Unten 1979, ist es viel leichter , geduldig zu bleiben mit unserem Geld.

Die längerfristigen Formen möglicher Widerstand auf den S & P 500 kommen in den Jahren 1952 und 1991 (siehe Grafik unten). Wir werden am Freitag-Sitzung mit einem flexiblen und offenen Geist eingeben.